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9月16日消息,天风证券分析师郭明錤发布了关于联发科的最新报告。在报告中,他具体预测了联发科5G SoC(System on Chip,芯片级系统)出货量与产品比重以及未来股价趋势。
郭明錤预测,由于低价低毛利率的天玑720与5G-C出货比重快速提升,2021年联发科5G SoC毛利率或将降至30%。这一数字远低于市场共识的40–50%。
此外,郭明錤分析,因为联发科对台积电没有议价力,其与高通竞争时无价格优势。考量到长期结构风险,未来联发科合理股价为NT$400以下。
郭明錤在报告中还谈到断供华为对联发科的影响。他表示,由于目前高通仍为其他安卓品牌主要5G SoC供应商,联发科的非华为客户订单需求仅为华为的70%。联发科OVM出货量很难抵销华为流失订单。
郭明錤推测,华为禁令正式实施后华为可能只有2个结果:一个是没有供应商可以出货SoC给华为,一个是只有高通可以出货SoC给华为。