就任证监会主席一年，刘士余的所言所行，与一般循规蹈矩式的官员相比，着实显得不同。

敢言、敢行。过去一年，在A股市场险资风波屡起之际，带有明显个人色彩的口语化表述，诸如“我希望资产管理人，不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精”、“资本市场不允许大鳄呼风唤雨，对散户扒皮吸血，要有计划的把一批资本大鳄逮回来”等言辞，在让中国资本市场惊异这位证监会新掌门的话风时，也赢得了绝大多数中小股民的强烈认同。对此，我们可以谓之为“敢言”。

过去的一年，是A股市场经历2015年下半年雪崩、系统性金融风险刚刚平息的一年，这一年A股市场一如预期中的低迷、成交量更是一度超大幅度下降，但是，在这种窘迫之境下，IPO非但没有依传统路径式地启动暂停，反而持续呈现出加速态势。对此，我们可以谓之为“敢行”。

刘士余式的A股监管，初时容易让人不明就里、其斥骂之严厉也貌似有失风度，但是，对于乱象丛生、久病不愈的A股市场，不下重药显然是不行的，对于一批违法乱纪却永远希图侥幸的套利者，不严词厉色、不施展霹雳手段严打显然更是不行的。正是在刘士余式急风暴雨的监管之下，证监会全面加大了监管力度，2016年证监会无论是行政处罚案件数量、还是罚没总额均创下历史新高——行政处罚涉诉案件数量高达43件，罚没总额则更是高达42.83亿元。

强化监管执行力，是A股市场彰显法治力量的应有之义，而在A股市场较为低迷时，一反常态坚持IPO、乃至加速IPO，则更显示出A股市场未来将坚持改革之决心。

近30年来A股市场之所以屡屡沦为圈钱市、投机市，很大程度上即源于监管部门对A股市场的过度保护，IPO暂停、熔断机制（已取消）……尽管监管部门的出发点可能是好的，但是，其结果却显示出巨大的不公平性——大股东、机构凭借信息不对称和资金优势，可以轻易在这种“保护市”中获取巨额的不当利益，而中小股民在这种事实不对称的“保护市”中，却只能沦为弱势群体任人宰割。

市场不需要过度的行政保护，市场需要公平前提下的优胜劣汰。没有源源不断的IPO新股发行，A股市场就没有“活水”，没有“活水”的资本市场必然会死水一潭，忽悠式的重组、炒壳等乱象必然会屡禁不止。所以说，刘士余执掌证监会一年来，在A股市场整体低迷之下，仍然能够坚持IPO、且加速IPO，可以看出，监管层面在事涉A股改革的大方向上是具有战略定性的。

强抓监管执行，严厉打击A股市场违法乱纪现象，从过去一年的成效看，刘士余式的监管可谓踏实有印，而从过去一年证监会坚持IPO加速、以及主动加强与保监会等机构的监管协同力来看，2017年刘士余式的监管，注定将会走得更远——A股市场的系统性深化改革，应该是今年（以及今后数年）证监会的重点工作安排，包括IPO注册制改革、强化退市制度等等，这些在2017年应该均会加大进展速度。

对于已近30年历史的A股市场而言，强化监管执行、做到“违法必究”是基础，系统深化改革、进一步完善“有法有依”是方向，这些均不可或缺。而与之相比，给中小投资者维权“深度赋能”、为常态化监管提供优良的监管环境、并且结构性降低监管成本，这些则显得更为重要，这个角度讲，刘士余式的监管，未来还可以走得更远。

具体而言，未来在条件相对成熟的情况下，我们完全可以借鉴成熟资本市场的经验，及时推出投资者集体诉讼制度和举证倒置法则。既往A股市场之所以大股东和机构违法违规不断，其根本原因在于违法被查的概率较低，而与之相比，中小股民则一直是维权难、维权成本高。

故而，未来及时推出投资者集体诉讼制度和举证倒置法则，不仅对中小投资者更为公平，而且这一“深度赋能”必将会结构性地改变A股市场的土壤，由此可以尽快建构起常态化且低成本的监管体系，未来A股市场也将可以迎来真正意义上的“投资市”。