老老实实做足功课再赶考。

作 者丨华商韬略出品人 毕亚军

华商韬略原创文章，文章已获授权

华商韬略·华商名人堂 ID：hstl8888

图片：网络、图虫创意

今天的中国，比任何时候都需要团结一致，都需要爱国者、民族主义者。

今天的中国，也比任何时候都更需要全球视野、国际思维、专业技能，以及理性的头脑、开放的胸襟……

一位投资者坐在地上嚎啕大哭，表示自己不想活了，也不知道该怎么活下去。

一纸结算公告，让她一夜间亏完几百万本金，还背上了几百万的负债。

导致悲剧的，是中国银行推出的一款理财产品——“原油宝”。

有句警示理财风险的话叫，

“你想他的利，他想你的本”。

“原油宝”打破了这句话对风险的想象力。

据《财新》引用权威渠道消息的报道，中行“原油宝”的总体损失接近百亿之巨，6万多抱着“抄底”、甚至大赚一笔心态的投资者，除了累计亏掉约42亿人民币的本金，还倒欠保证金接近60亿人民币，并顺带创造了一个人类历史的纪录：

以-37.63美元/桶，折合人民币约-266元/桶为有效价格穿仓结算。

这也是芝加哥商品交易所（），WTI原油期货合约上市以来的首个负值结算价。

CME

亏到面都不想吃的投资者，不接受这万万想不到的苦果：

一边发起各种**活动，到中行举牌并高呼“还我血汗钱”，甚至以死相逼；一边花式避免中行的清算，甚至有人采取这些年惯用的“财技”自保——离婚并净身出户，以此规避中行追讨欠款。

目前披露信息看，特殊的市场动荡是导致灾难的原因，但

中行的一系列不当操作以及专业欠缺，比如对客户的选择与风险教育，对自身经营风险的管理，包括产品设计与交易执行，尤其移仓时间的选择，才是导致“原油宝”灾难的关键。

一些原本应该愿赌服输的投资者，也是因此才理直气壮地要中行负责到底。

起初还对投资者一副“怪我啰”表情包姿态的中行，也正在博弈之中，尤其是在高度的社会关注中作出更大让步。

报道显示，已有原油宝投资人称，自己接到了中行工作人员的电话，表示中行总行已决定暂不要求追缴保证金欠款，且欠款暂时不纳入征信。

虽然这不代表中行会兜底亏损，但相比此前一度强硬要求客户补亏的表态，一定特别担心经济问题变成社会问题的中行，

理亏且有错的自我检讨与认知

已是显露无疑。

舆论也普遍对中行在此事件的不当与错误、无知与懈怠指责有加。

因为专业及敬业的不合格，尤其风险意识和风控机制的薄弱，在国际金融市场，乃至产业经济博弈中输个底掉的案例，在我国金融和企业界其实并不在少数。

其中的一些案例，

不但丢钱，而且丢人，

让“钱多、人傻，速来”，成为国际社会对一些中国机构与个人的标签认知。

中行“原油宝”就已成为国际笑柄。虽然它自己可能不忘历史，就无法面向未来，但百年后，也还会有学生和老师，有媒体将其作为反面教例中的经典案例。

有输家，就有赢家。

有业内人士猜测，“原油宝”的对家是墨西哥投资机构。

例证是，墨西哥总统洛佩斯曾在4月22日表示，墨西哥财政部购买油价期权赚到了1500亿比索（

约合62亿美元

），有望弥补原油出口收入的损失，并称：

“这是个非常棒的决定”。

更多人则认为，“原油宝”是被美帝国主义割了韭菜。

华尔街有群资本秃鹰，长期盯着中国投资机构的动态和漏洞，一有机会就**。

甚至CME都有配合挖坑的嫌疑。

因为，4月3日，CME修改IT系统代码，首次允许负油价申报和成交；4月15日，CME又对交易规则进行了修改。正是这两次修改，才让负价收盘成为现实。

有人因此建议中行起诉CME，理由是，交易所允许价格跌成负数开创了人类期货发展史先河，放出了魔鬼，等于埋葬了以往所有的经济学理论和交易方法。

但这更多只是情绪意志的宣达。CME的两次修改都向全世界发布了公开风险警示，负数结算也并非专门针对“原油宝”，只不过“原油宝”最蠢，也接到了最锋利的刀。

即便CME真的故意给中行挖了坑，也是《大宅门》里的那句话更适合中行：

“我不能说你手腕太黑，只能说我道行太浅了。”

因为中行若能更专业并风控更好一些，是可以避过这个坑的，同样开展此类业务的建行、工行也的确就成功避过了。

中行不是一般的银行，它是中国全球化和综合化程度最高的银行。

靠着庞大的国内市场，中国四大行这些年包揽着全球最赚钱银行的前几名。很多人因此忘记“骄傲使人落后”，开始真正把帝国主义当成纸老虎，也不把摩根、美银等等放在眼里。

“原油宝”扒掉了画皮，让我们看清自己全球最赚钱的银行其实并没那么强。

除了在国内豪赚甚至躺赚，别说赚全球的钱，哪怕赚亚洲的钱，都还差得远。

要从全球最赚钱，到像摩根、美银那样赚全球的钱，要向帝国主义学习的还很多。

包括更靠能力和努力，在国内领先的中国金融机构，也是很少在国际交易占到便宜。美国次贷危机期间，民生银行信心满满地打到华尔街的门口去，一把亏掉将近10个亿。

几乎同时，中国平安为圆世界梦想，收购了横跨荷兰、比利时和卢森堡，也被夸奖为金融界“豪华游轮”的富通集团，一下赔掉200多个亿。而中国平安，已经是中国国际化、市场化程度最高，风险管理做得最好的金融机构之一了。

和金融业比，在世界级战场输得更惨的，还是广大的土豪企业家。

比如原油期货，10多年前就已挨过重刀子了。2004年，中国航油（）有限公司，就炒作原油期货一把亏损了5.5亿美元，不但直接把新加坡分公司亏没了，还要让中航油母公司帮忙还债，因为当时的新加坡分公司净资产才1.45亿美元。

新加坡

中国企业前些年各种各样的收购，也都是输多胜少。

典型案例包括，2010年前后，钢铁、煤炭、有色金属高景气，国内众多企业跑到海外，高价收购铁矿、煤矿等各种资源，而且一出手就是几十亿、几百亿的大手笔。结果没出几年，大宗商品就进入周期低谷，收购也大多被深套。

进一步延伸到全球产业话语权的博弈，中国的道行也是不高。

在自己拥有资源和供给优势的领域，好肉卖成豆腐钱，

稀土就是个例子；

在自己拥有需求和购买力优势的领域，豆腐买成肉价钱，

比如钢铁业就长期被几大铁矿石巨头卡着脖子。

中国企业在全球舞台道行不够的表现包括但不限于：对国际政治政策、法律法规的欠缺和傲慢；对国际资本市场和国际市场经济规则的不专业和不尊重；本该紧密团结、一致对外的统一战线，往往变成相互斗争的自相残杀；以及相当有普遍性的赚快钱、炒短线。甚至：

某些国际交易，做好交易本身不是目的，做交易的人通过交易捞好处才是目的。

一桩交易按原则可做可不做，但做了就有上亿甚至更多的交易酬劳，那就做了吧。

美国对中国高科技产业的围追堵截，刺痛了中国产业经济，并且齐刷刷地把目光聚焦到核心高科技短板，但中国在产业经济依然有短板的，远不只是硬核的科技实力。

在世界经济战场的博弈中，我们的软实力同样甚至更加相对薄弱。

华为、阿里、腾讯、复星等少数成功者之外，大多数走向海外的中国企业家，似乎至今都没找到如何被海外社会欢迎的办法，更不要说赢得尊敬。

一些在国内光环等身的企业家，在国际上是不受欢迎的。

他们热衷到世界舞台秀肌肉，展示自己如何成功，以及拥有的实力。但这些展示非但没赢得尊敬，反倒激发羡慕嫉妒恨，甚至是敌意。

开口就“美国是一个伟大的国家”、“我的家人也用苹果”、“我们还只是一个小树苗”的任正非和华为，一夜间成为美国“公敌”，一定程度上也是托了这些实力秀们的福。

这方面，黑石创始人苏世民，是个值得学习的榜样。

最近，借着自己的专著在国内上架，苏世民大火了一把。他先是拉上高瓴资本的张磊、万科的郁亮搞了讨论会，然后又拉上红杉的沈南鹏到抖音直播对话。

不过，苏世民既没展示财富实力，也没讲述英雄史，而是探讨世界、洞见未来，彰显仁义礼智信。

几场对话下来，无数中国网民都变成了他的粉丝，觉得这个老头才配得上做中国人民的老朋友。

但这位看上去更像个学者和姥爷的老头儿，赚钱做生意的道行可不是一般的深。

2007年，警觉到金融市场可能灾难来临的黑石，为在风暴前筹钱保命抓紧启动了IPO。当时还在筹办的“中投”公司（），斥资30亿美元认购1.01亿股，为黑石IPO充当了基石投资者。但很快，中投的账面亏损就超过20亿美元，浮亏近80%。

中国投资有限责任公司

幸亏中投财大气粗咬得住蛮，不但绝不割肉，还在黑石跌到每股几块钱时，继续增持了2.5亿美元，最终在2014年成功解套，获利退出。消息显示，中投亏损期间，前总理朱镕基还曾两次对前往清华参加会议的苏世民提问：黑石的股票什么时候能够涨上来啊？！

或许是为了扬眉吐气，2014年中投获利退出后，苏世民当即在北京的发布会上，高声强调：

“我们的股票为中投创造了35%的总体回报”。

7年，才35%，年化收益率还不到5%，但中投已经是赢得漂亮了。不但通过黑石获得了更多通往国际市场的机会，同时，也跟着学到了一些薅世界级羊毛的经验。

但真正的赢家还要算黑石。

仰仗中投的关系，这些年，它在中国可谓是要风有风，要雨有雨。光是出售旗下资产给中国企业，就赚得比苦守它7年的中投还要多得多。

比如，2015年将旗下纽约华尔道夫酒店以19.5亿美元倒卖给安邦集团；2016年以65亿美元将旗下希尔顿25%股权卖给海航集团。2017年以138亿美元向中投公司出售旗下的欧洲仓储公司Logicor。

其中的前两笔交易，可是把两个买主坑得不一般的惨。

苏世民的这次高调，显然也不是来好为人师，跟中国年轻人交个朋友的。

只不过，这次和过去走高层路线不同，他选择了跟人民群众打成一片。

一位企业家曾同我分享他对中国企业的一个忧虑：太多人凭借巨大的市场和高速起飞的经济，太快、甚至太轻松地成功，并且拥有了大量财富。

他认为，这会带来三个问题：

一是养成赚快钱和短期思维偏好；一是让企业家们盲目自信，觉得做好企业经营是件容易的事；一是忘记风险的存在，不觉得自己会失败。

他说，这对经济的可持续发展，尤其是向更高层级跨越会是个很大的挑战。

另外，他还担心

富起来的中国人，对资本的认知跟不上财富增长的步伐，

尤其是规则、风险意识。这会进一步滋长投机炒作思维，制造经济麻烦，甚至是社会问题。

投资者自身的规则、风险意识淡薄，投机、赚快钱思想浓烈，也是“原油宝”等类似事件频频上演的原因之一。

包括这两年让很多居民遭灾、让政府头疼不已的P2P，也是如此。

对很多投资者来说，“原油宝”的巨亏原本是可以避免的。即便银行及其职员在推销产品时只谈了收益，没谈风险，但中行网站对原油宝的产品介绍显示，关于投资者风险提示的信息虽然不够突出，却也并非没有，或被刻意忽略，甚至隐瞒。

包括原油宝产品设计及交易漏洞，芝加哥交易所的负价提示，很多也早就是公开的信息。

只不过问题没发生，或者问题没那么大，就不太有人在意并且追根究底，预想可能发生的万一。

这当然不是要为中行开脱责任，而是即便中行是骗子，投资者也至少可以有不参与的权利。甚至可以想象，如果最终的结算机缘巧合地变成了投资者爆赚，还会有人拉横幅、要说法，指责中行的产品设计与执行有问题吗？

赚了是自己厉害、有本事，赔了就怪别人，甚至找政府。

这不在少数。

2005年10月，深圳万科“17英里”被推到风口浪尖之上：开盘当天，其售楼处就被购房者砸烂了。原因是，购房人大量涌入，万科却捂盘惜售。原本想抄底占便宜的购房者，因此一边高喊万科无良，一边亲自动手教育，而且下手极狠：

当时的报道是，“售楼处设施完全被毁”。

买不到低价的房，要砸售楼处，开发商保不住高价，售楼处也要被砸。

同样是万科，2008年9月，它在杭州以最低“7.5折”推出了四个楼盘的226套小户型房源，低价房面世的第二天，万科售楼处，以及杭州办公区都被一通乱砸。

所谓投资有风险，所谓契约精神，所谓愿赌服输，都只是纸面上的事，别人的事。

股市也一样，炒概念、炒题材，上市公司胡作非为，监管不严当然负有重大责任，但“股市有风险，投资需谨慎”也是被监管喊到耳朵都听起茧子了，可就是没什么人听。

所谓投资者保护，最好是你要：保我只赚不亏。

炒作ST炒成了退市，也不是自己投资的错误，而是为什么要退市？康美、乐视造假，如果没有持有它的股票，就骂它是无良公司，如果持有了，就骂查出它问题的人，那么多造假的，为什么查它一个？

证监会首任主席刘鸿儒曾回忆，股市刚开时的无奈：

赚大了不会有人感谢我们，但亏大了就会有人来围我们的楼。

差不多30年了，这些事情似乎并没有与时俱进的全面提升。

市场不相信眼泪，法律框架下买卖自愿且自负盈亏，交易公平也包括不同情弱者……这都是成熟市场体系的根基。我们的这个根基建设，依然是任重道远，甚至要从娃娃抓起。

失败是成功之母，但成功也可能是失败的爸爸。

中国经济取得了巨大的成就，但不代表可以一直巨大成功。在必将加速融入的世界，我们在众多领域依然可以说还是个学生，走向未来的路，也不会比过去到现在更为顺畅。

但在很多人眼里，中国已经是全世界的老师，是全世界最靓的仔了。

“刚刚、XXX又出手了，放倒XXX！轰动全世界！”、“刚刚，中国人攻陷了全球，同时震撼了世界！”“刚刚，中国干了一件大事，给了XXX重重一击！”……

很多流行网文里，今天的中国和中国企业，不但每天，甚至每个小时，就要出一个狠招、干一件大事、而且每次出招都要放倒一个国家，而且谁不服就放倒了谁！

即使不被中国放倒，美国、欧洲，大半个世界，也都自己崩溃了，而且过去谁牛气，现在谁就崩得厉害。

海外疫情肆虐期间，不但每天都有各种要求全世界抄中国作业的网文，甚至有人祝贺美国感染人数突破多少万，恭喜特朗普终于崩溃了。

成天如此“”的，不乏坐拥百万、千万用户，号称自己已经引领和掌握舆论风向的自媒体大号，而这些文章更不乏10万+、100万+、甚至1000万+的传播。

鼓舞士气

其间洋溢的自大、排他、狭隘、偏激的民族主义，甚至是民粹主义，以及这些文章所引起的群情慷慨，用一句熟悉的话说，简直是“令人不寒而栗，深感遗憾。”

日本在冲上全球第二大经济体后，也曾一度有些膨胀，要与美国在经济战场一决高下，甚至还产生了不屑于把自己归为亚洲的反地理情绪。但盲目的自大，让它很快付出巨大代价：

不但在挑战美帝过程中很快败下阵来，还交了巨大的学费。

包括当初实在有些膨胀时，在美国高价收购的一系列帝国主义权势象征的超级地标，日本同学最后也都老老实实还给了美国人，送上门让美国人宰了一道。

好在日本识时务得快，转身夹起尾巴重新再来，老老实实向美帝学习，才避免了被甩出核心舞台，并且悄悄在一些新的领域，比如各种关键材料与设备，包括金融资本上，构筑新的壁垒。

一位在中国市场长袖善舞，但却栽在了华尔街金融机构手里的海外华人富豪，曾和我开玩笑说他当时的感受：

自己南征北战，赚“社会主义”的钱，赚“帝国主义”的钱，没成想最后一把就被“帝国主义”骗回这么多。这让我更加深信一位中国前领导人和我讲的话：

和帝国主义打交道，要老老实实做足功课再赶考。

今天的中国，比任何时候都需要团结一致，都需要爱国者、民族主义者。

今天的中国，也比任何时候，都更需要全球视野、国际思维、专业技能，以及理性的头脑、开放的胸襟……

✎

转载编辑：蔡荔芬