我们每个人都想赚钱，但是很多人又不知道如何下手，因为在互联网时代项目满天飞，我们如何在众多的投资项目中很快判断这家公司的项目是否值得投资，赚钱的公司和值钱的公司有什么区别？投资者应该投哪种公司？

什么叫赚钱的公司？

在资本视角内，“赚钱”并非指“现金流充足”而是“缺乏想象力”。任何企业都需要赚钱，但在资本眼里，正在赚钱的公司反而不值钱。

举个例子：

1、一个拥有著名品牌手机代理权的经销商门店两个月就实现了盈利；

2、 一个花费数百万研究新标准程序的手机系统，一年还不赚钱。

在资本眼里，第一种叫做很快能赚钱的公司，第二种是有价值的公司，因为第二种扩张起来更快、成本更低。

“赚钱公司”的三个特征

1、经营业务范围区域化

赚钱公司的一个普遍特征就是经营业务范围区域化。

比如福建厦门市第一，或者说我主打的是某地区市场，这种公司一开始就被束缚到本区域内了，厦门整个区域才

多大的市场？交易额才多大？区域化项目一般都是创始人

对自身资源的舒服区界定，而非项目必争之地的界定。

比如当年滴滴和大黄蜂之争，当时大黄蜂在上海市场做得很好，而滴滴一开始就选择了最难搞定的北京地区。滴滴能获得资本青睐、获得市场份额都得益于一开始就立足北京，放眼全国。

2、 一单一单的销售，且消费频次低

中国80%的企业都是这种模式。很多传统企业都是死磕大客户，因为大客户的利润更高，但是死磕大客户付出的代价就是花费完了有限的精力和竞争时间。

资本时代，资本对于企业的考核标准，不再是营收，而是集中在用户价值和用户增长上，这是最好的估值算法，否则按营收来算就是PE的算法，顶多只能是年收入的2-3倍，比如年收入10万元，估值就只有20万元，公司价值会被严重低估。

3、有利润，没前景，无法完成闭环

赚钱的公司最核心的缺点在于无法完成闭环。从用户导入到用户流出，这之间可能只有一单买卖，而且用户忠诚度很低、流失率很高，这些都是“赚钱”的公司的特征。设置商业闭环，终身锁定用户生意，是所有“赚钱”的公司需要思考的问题。

什么叫值钱的公司

资本视角里真正有价值的公司，叫做“值钱的公司”，

值钱的公司不一定赚钱。值钱的公司衡量标准并非现金流，而是数据带来的无限想象力。想要知道什么叫做值钱的公司，了解下风险投资的退出路径就清楚了。资本通过股权投资的方式放大企业价值，加速企业生长，最终通过上市、并购的手段实现资本的增值。

大家可以从自己炒股的经验去思考下，你会投资一个未来市场空间只有100万元的公司，还是投资一个未来市场空间100亿元的公司？

所以，值钱的公司要不断地讲故事、创造新的想象力，失去了想象力，就失去了一切。资本眼中的值钱的公司，是具有无限想象力的公司。

值钱公司的三个特征

1、行业第一的位置，哪怕是细分行业

值钱的公司一定要有格局，不要看重眼前的蝇头小利，一开始的心态一定是行业份额，而不是抢占现金流，对于资本来讲，现金流并不那么重要，抢占了市场份额之后，现金流只是早晚的问题。

值钱的公司价值在于无限的想象力，无限的想象力来源于用户和用户背后的经济价值。

公司能选择一个好的切入点，并快速利用资本获得大量的用户数据，从而建立自己在本行业内的品牌和地位，

逐渐形成市场份额的抢占优势，用最低的成本圈走最有价

值的用户。这就是资本眼中值钱的公司模式。

农品中国的模式并不新鲜，但是他利用鸿蒙公司提供的技术和框架设计，完成了一件很“重”的事情，很快，后来的农村电商就没的玩了，因为竞争成本太高。

2、所存在的市场份额内有巨大的现金流流动

值钱的公司一开始选择路径的时候，就懂得选择“有钱的市场”和“有钱的用户”。找到合适的市场后，用一种简单低价的方式去获取，让交易的整个链条存在巨大的流量，通过市场份额的想象力，让注入的资本放大企业被低估的价值。

大家可以看到，滴滴从打车这个入口，圈到了大量司机和乘客，然后到快车、租车、代驾、买车甚至飞机，最终可能走上造车路线。

基于车的市场就是滴滴的价值所在，滴滴现在烧钱不重要，因为总会赚回来，这也是资本不断追逐的原因。

现在农品中国以“农产品加工联盟”为入口，通过一二三产融合，吸引大量农产品加工企业和延伸产业企业的加入，然后到肥料，种子，各种食品，品牌策划，宣传，农具，运输，最终把各行各都带进来了，只要你有足够的想象力，这里有巨大的现金流流动，这里就有赚不完的钱，而且经久不衰。

3、产品具有巨大的差异化和强大的替代性

值钱的公司在产品上一定有巨大的差异化。切入市场的方式有两种：一种是专业的技术替代性产品，也叫替代性创新。比如数码相机天生就是替代胶卷相机的，水笔天生就是替代钢笔的，这些都属于专业技术领域的替代；一种是跨行业的弯道超车。鸿蒙公司的创新技术解决了互联网世界性难题—信息孤岛问题，精准搜索问题，海量数据储存处理难的问题，还有农产品上行难，工业品下行难等一系列的问题，这些都是替代性创新。

替代性创新是很难的，因为小公司做出一点点创新，往往马上被生产能力更强、实力更雄厚的行业龙头取代，但另一方面，也给了许多中小企业重塑行业格局、和巨头一较高低的机会。微信刚诞生的时候，三大运营商包括阿里根本没有把它放在眼里，但是今天看来，微信撬动电商、支付、通讯、营销，所以资本眼里值钱的公司，一定是跟着用户走的。

综上，不难看出资本眼中赚钱的公司和值钱的公司之间的区别就是三个字：想象力。所有的企业都需要赚钱，这是无可争议的，只是时代不同了，生意也不同了，消费层次更是千变万化。

再跟大家分享一个故事：

一只狐狸在悬崖上的墓碑上写着：“你不跳下去，怎么知

道自己是一只翱翔于天空的雄鹰。”所以每天都有鸡跳下

去摔死，而狐狸每天都能吃到鸡。

这个故事其实就是资本的真相，资本从来就不是天使，只是一门生意，是靠自己的眼光去发掘被低估的企业价值，通过资本去放大这种价值。

资本是一把双刃剑，一不小心就会受到莫大的伤害，甚至给公司带来灭顶之灾，国内外有太多这样的案例了。

为什么赚钱的公司反而不值得投资

一、从投资风险来讲，赚钱的公司比值钱的公司风险更高

早期企业存在很多未知性，早期股权投资的风险极高、极考验专业性。既然风险那么高，相应的回报也要高才是，支撑这个高回报的一定不是创始人的情怀，而是大体量下的新商业。

1、早期琢磨赚钱的企业很容易错失先机

如今的互联网创业已经是重灾区了，“现在是最好的时代，也是最坏的时代”，巨头横行，早期企业存在被巨大抄袭的风险，微创新、产品创业已经很难在如今的商业环境下生存，早期企业的优势在于团队的执行力和产品的创新。

但很多早期企业因为惧怕失败而一开始就把重心放在了赚钱上，这种行为很容易把执行力和产品创新的优势消磨殆尽，也给了大企业调头的机会。一旦面临正规军，一点点的创新优势也将不复存在，将会越来越难突围。

2. 赚钱的公司容易受到付费客户的需求影响，无法制定准确的战略

赚钱的公司很容易把一开始获得的少量客户数据进行商业变现的尝试，这本身是科学的商业探索，但作为资本赛道上的早期企业，在人力不足的情况下把不成熟的产品推向客户。一方面并不会获得客户数据的印证，另一方面也容易被部分付费客户的不同需求影响了发展战略，同时，不成熟的产品也会造成部分客户的挫伤，加大用户服务成本，这无疑会增加投资人的投资风险。

3、团队构成会逐渐形成销售主导型公司

早期的团队结构对于公司的发展影响重大，最早期的团队是影响公司未来利益最大的一帮人，随着公司的发展壮大，这帮人会逐渐成为影响公司战略发展的核心人员。销售主导型团队更多的精力会花在商业变现和公关大客户上。这种团队结构，会造成管理层短见的硬伤，也会造成获客窗口的压缩和创新难度的加大。

二、从投资周期来看，赚钱的公司回报周期远比值钱的公司长

从投资的角度来讲，并非仅仅从回报结果来计算一个项目，投资风险、投资周期、回报率都是很重要的考察维度，一个项目投资了10年才赚了1倍，对于投资人来讲，其实是赔本买卖。

赚钱的公司往往因为无法兼顾营收和用户增长，而造成整体价值升值变慢，从而导致投资周期加长。值钱的公司从回报周期来讲，一直追求股权增值，帮股东创造价值，同时也能变相缩短投资者的回报周期。

1、因为着急赚钱，而降低了客户新增，变相加长企业发展周期

很多早期企业为了赚钱，不得不花大量的精力在客户谈判和客服服务上，从而降低了最佳获客时间。这种公司虽然短时间内获得了部分收益，但也变相拉长了企业的发展时间。从投资者角度来讲，这种策略的公司，容易让回报遥遥无期。

2、赚钱的公司，在某个时间周期内，很难拿出令下一轮投资者信服的数据，造成退出周期加长

早期项目的投资，尤其是股权众筹项目的退出依赖于企业增值后，从估值里带来的差价回报，在前期资金有限的情况下，企业必须紧盯数据，一刻不能松懈，所有的产品线都要为数据让路。

很多赚钱的公司在早期就开始打造完美产品，以盈利为荣，但这种方式很难提高估值，数据肯定不稳定，容易造成企业下一轮融资周期拉长，同时也拉长了投资人的退出周期。

3、赚钱的公司容易错失最佳壁垒期，容易造成竞争环境

恶劣

在互联网深度行业，已经过了“比速度”的年代，现在是“抢地皮”的年代，地皮代表着核心竞争力。比如说，蝴蝶广告系统的核心竞争力在哪里？在各种互联广告横行其道的时候，蝴蝶广告系统进入这个市场，是因为一个市场只需要一个广告审核系统，不需要第二个，这就是地皮，你抢走了别人就抢不走。

赚钱的企业在早期很容易盈利，熬着熬着竞争环境就变恶劣了，最终因为失去市场份额而倒闭了！

三、从回报率来讲，赚钱的公司普遍没有值钱的公司回报率高

1、股权投资回报都是靠股份的增值来进行退出

赚钱的公司是靠分红，分红型的项目承载不了太多投资人的期望，股权众筹市场为什么一直追求独角兽？

就是因为值钱的公司能容纳大量的投资人参与分红。早期项目是靠企业快速奔跑、不停获得资本市场的认可，让早期投资人购买的股份通过增值按照倍数退出。一个值钱的公司，一定是能容纳大量的投资人的投资期望的。

2、早期投资按估值远比按营收计算更划算

按照股权投资的算法，赚钱的公司融资只能按照PE的算法来计算，营收的2-3倍。比如早期企业，一年赚3万，就按10万左右的估值来计算，而值钱的公司有更大的想象力，通过用户增长数据+用户价值+未来拓展空间，这些都是可以计算出来的财富回报。

股权投资是高速公路，优质的独角兽能受到资本的追捧，早期投资人的回报自然也越高。

3、有想象力的公司更容易持续获得更多资源和资金支持

早期投资的几万元一股的项目，一年后有人花几百万元买一股，这并不是接盘侠傻，而是因为项目过于优质，优质的项目会越走越顺利。

只要走出早期的泥泞，真正步入高速发展阶段，自然会受到全天下的资源和资金的支持，项目的早期投资人自然能赚得盆满钵满。

为什么赚钱的公司不值得投资，赚钱和值钱的公司差距就在于想象力，资本市场的项目需要有足够的源动力来吸引更多的资金，同时公司也要为投资人创造无尽的财富想象力。

在如今这个时代，企业比拼的已经不仅仅是多赚几十万或者少赚几十万，而是比谁占有的社会资源和资金多，比谁更有想象力。

最后，如果一个项目没有那么大的想象力，即使赚钱

能容纳那么多人参与其中吗？而我们现在鸿蒙人无论是和农品中国还是跟蝴蝶广告合作，都具有无限空间的想象力，

能让未来有创造无限价值的可能，从而最终实现慧泽五州，

兼济天下的梦想。

所以我们应该庆幸自己能遇上并选择了鸿蒙，同时也要感谢一下自己能一路地跟随和坚持，虽然到现在还没有拿到我们想要的结果，但是要懂得我选择的不是赚钱的公司，我们是选择投资了一家“值钱的公司”，因此我们要给公司成长的时间，一旦时间成熟爆发，你得到的回报将超出你的想象......

到了“一唱雄鸡天下白”那一天，我们多久的等待都是值得的，为了让大更好理解“等待”的必要和价值，我给大家分享一首“等待”的诗，让她陪着我们一起期待鸿蒙将要给我们的那份美好！

《等待》

世界上所有美好的事情都值得耐心等待……

在这个世界上，其实大多数的事情是需要等待……

红绿灯要等……

坐公交要等……

️  坐飞机要等……

看电影要等……

把一颗种子埋到土里，要等它生根、等它发芽、等它开花、再等它结果。

就连泡面都需要等上三五分钟，才能充饥。

等待，原本是生命中的一部分。有人认识到这一点，于是享受其中。有的人却总是焦躁不安，恨不得省略整个过程。

等待是一种智慧，也是一种修为。原本就是生命中一个重要篇章。如果承认了这个事实，你就会淡定很多不会因为等待而焦灼不堪，反而有一种云淡风轻的悠闲。

真正懂生活的人，知道什么值得等待，并且会用心等待。比方一朵花开，一颗果子成熟，一杯咖啡煮好，有人甚至为了美好的事情愿意等上十年八载甚至一生！

一坛新酒变成陈酿……

十月怀胎等待一个新生命的到来……

学会等待，等那些必须等的事，等那些值得等的事，等那些美好的事最终实现！

我们有足够耐心，在等待中将美好的愿望慢慢变成现实！

我们有福有缘相遇相聚，同呼吸共命运，同行同修！

享受过程才能珍惜结果。

奋斗让等待更充实更享受!

能坚持到底，能承载量足够，能胸怀大志，能拥抱天下，能纵观天下大局者，德行天下，厚德载物！

福建蝴蝶云网络科技有限公司钟家胜

2018年7月18日