来源：一见财经（ID:yijiancaijing）

央行节前给大家发了一个大礼包，当时很多人忙着过节估计无暇细看，节后你有必要详细了解一下，这个政策关系到很多人的钱袋子和投资方向。

“大礼包”来的这么快！

9月30日当天下午，央行宣布对普惠金融领域贷款余额或增量达到一定标准的商业银行进行0.5%-1%不等的定向降准，2018年起实施。

根据国务院27日召开的常务会议决定，为支持金融机构聚焦单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款，将定向降准等手段，激励金融机构加大对小微企业的支持。

所以，央行9月30日下午宣布的定向降准就是在执行国务院常务会议的决定。

按照新政策，凡前一年上述贷款余额或增量占比达到 1.5%的商业银行，存款准备金率可在人民银行公布的基准档基础上下调0.5个百分点；前一年上述贷款余额或增量占比达到10%的商业银行，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。

据央行测算，对普惠金融实施定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。

这个政策最大的受益者是上面这些金融机构，降准意味着银行有更多的钱可以去放款，放的款多了，利息收益也就多了。

原理是这样的，商业银行吸收了用户的存款之后，要上交一部分钱给央行，作为存款准备金。而这个比例就是存款准备金率。存款准备金率越高，则市场流动的钱就越少。

降低存款准备金，就是降低这个比率，使得商业银行上缴的钱变少，留在自己银行的钱变多，银行就可以拿着这笔钱向外放贷，那么市场上流动的钱就多了。

打个比方，比如调整之前银行存款准备金是16.5%，某商业银行吸收了100亿的存款，那么就需要拿出16.5亿元放在央行，银行自己剩下83.5亿元去发展贷款等业务。现在降低了5%，那就是只需要拿出16亿元放在央行，银行多了5亿元可以发展业务。

除了金融机构，普通投资者也有可能受益，毕竟市场上的钱多了，房价有可能上涨、股票也有可能上涨，但要看具体情况，文章第三部分会做详细分析。

这个礼包到底有多大？

之所以说是个大礼包，就是因为这次降准释放的资金量足够大。比如知名经济学家李迅雷就预测定向降准可能释放7000亿的资金量。

其实，在国务院会议决定要降准但央行没有宣布详细降准比列之前，很多经济学家就预测，释放的资金量可能在1500亿左右。

比如海通证券研究所副所长姜超就预计，释放的资金量将达到1500亿，主要根据27日国务院会议的口径（对涉及小微企业贷款的银行定向降准）测算的。

但当央行正式的降准通知下发后，很多分析人士认为释放的资金量至少在5000亿以上。理由就是前文中提到的，此次定向降准政策可覆盖“全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行”。

再直白一点说，就是降准的对象从大家原来预期的中小型银行，扩大至“绝大多数商业银行”，也难怪中信证券把此次降准理解为近乎“全面降准”。

根据国泰君安的测算，按照中小金融机构存款规模为30万亿，存款总规模为160万亿。如果30万亿的降准对应1500亿流动性，存款规模翻了5倍之后对应的也就是7500亿流动性。

中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇也认为，按照居民存款一百多万亿计算，降准0.5个百分点将释放约5000亿的流动性。

交通银行首席经济学家连平分析，大多数商业银行应该可以达到1档标准，但是2档标准较难实现，他保守估计本次降准将释放出约5000亿至7000亿的流动性。

投资者如何从大礼包中获利

可以简单想象一下，市场上突然多了5000亿至7000亿资金，谁能获得这些资金就意味着在本轮财富分配中占到先机。

国内现在可投资的资产其实并不多，而能受这个政策影响又和绝大多数人相关的资产就只有楼市和股市了，同时这也是大家最关心的两类资产。

首先说楼市，这个政策推高房价的可能性极小，主要是现在房地产市场“一潭死水”，几乎不能交易。

易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，定向降准与房地产业务没有直接的关联，但商业银行的贷款政策对房地产业务有很大的关联。

有一部分资金可能会变相流入房地产领域，比如各类工商个体户有可能借经营性贷款来获取资金，进而流入到消费型的住房购房领域中。

一见君认为，现在国家已经在严查消费贷等贷款流入房地产市场，在这样的背景下中小企业和个体工商户不会顶风作案，所以流入房地产的资金量不会很大。

从这次定向降准政策中真正获益的可能是股市，根据之前的经验，不管是降准还是定向降准，股市大概率都会闻鸡起舞。

市场人士普遍认为，此次央行定向降准，将暂缓市场流动性偏紧情绪，对A股资金影响偏向利好。尤其是大金融（银行股）、周期股、高分红概念股等对资金敏感的板块，有望在节后出现投资机会。

根据天风证券银行廖志明的测算，定向降准额释放约1万亿流动性，平均可提升上市银行利润增速约1.4个百分点。

另一方面，定向降准属长期的政策性利好，有利于缓解民间投资和制造业投资下滑压力，提高传统型上市公司的盈利能力，从而驱动A股震荡向上。

分享定向降准的红利，你准备好了吗？