美联储已经开启美元的加息周期，而且很可能就在下个月（6月）将再次提高联邦基金利率0.25%至1%——1.25%的水平。

   与此同时，美联储分布于各州的官员也多次在媒体上呼吁，美联储应该考虑在今年晚些时候开始缩减资产负债表，以避免美元泛滥和美国经济过热，可能造成了资产价格泡沫激化（加剧通货膨胀）。

    美国的经济确实是在稳步复苏的，虽然市场上也存在一些分歧，但美国就业市场保持了相当长时间的“充分就业”。所有这些也都支撑着美元在过去的一年多时间里，继续保持着保持相对强势的运行趋，即美元指数一直保持在95关口上方，甚至在去年第四季度和今年的第一季度维持100关口上方震荡反复。

    但是，我们从美元指数构成结构来看，欧元、英镑、日元、人民币等国际主要非美货币的币值变化，才是真正影响美元指数强弱的根本原因。就是说，即使美元的流动性受到美国本国货币政策的影响而有适度收紧，即使美国经济持续向好来支撑美元的内在价值，但是，如果欧元、英镑、日元、人民币等非美货币此时也有强劲表现，甚至在一段时间内的市场认可度和市场需求更为强劲，那么也会压低美元的市场表现。就是我们判定的美元走弱原因，也是近几个月来美元指数跌破100整数关口之后，进一步回落至于当前97附近的原因。

    欧元走强因欧洲整体经济复苏迹象明显，从而让一度低迷的欧元出现短期补涨的要求。英镑在英国脱欧公投之后一度遭遇市场抛售，但随着英国政局的稳定和脱欧细节陆续展开，市场发现英国脱欧并非那么可怕，特别是法国总统大选马克龙的胜出，让市场认为一个更为独立的英国与稳定的欧盟并存，对整个欧洲，对英镑、欧元都是非常有好处的。日元总体来看是在尽量保持与美元的相对稳定。

    人民币则是一直努力的保持着与美元的相对稳定，但是“一带一路”倡议的实施和深化，让市场更多的判定未来人民币将加速国际化进程，获得更多的市场需求。而就中国自身而言，持续严格的控房价、控场外资金空转、控金融杠杆、控央行资产负债表扩张等等，一系列的金融监管措施，无非就是防范国内的金融价格泡沫，提高金融服务实体经济的效率，化解人民币国际化进程中的人民币贬值预期和风险。

    正是这一系列的国内操作，与人民币国际化良好预期的作用，人民币在最近的半年多时间里都保持了与美元的相对稳定，而美元的震荡走低，又促使人民币对其它非美国货币的短期走弱。这对中国经济保持国际出口优势，以及获得国际市场认可和追捧，具有一定的正面作用。

    通过上面的综合分析，我们认为，美元走弱的市场预期依然存在，特别是美股持续8年的牛市上涨，已经让市场担忧美国股市调整的来临。因此，部分投资资金撤离美国市场，转向欧洲、亚洲和“一带一路”等未来更具发展潜力的国家和地区，将加剧美元的走弱预期。这对黄金、白银、石油、瑞郎等国际市场上以美元标价的保值避险类资产是利好，将促使上述商品价格开启一轮上行周期。

    非美货币也是一个利用美元走势预期来实现投资保值的理性工具，特别是对欧元、英镑、卢布等。“一带一路”的两端是中国与欧洲核心国，这也会间接的帮助欧洲经济在走出经济低迷的欧洲危机泥潭之后，开启更新一轮的经济强势回升的势头，从而为欧洲市场的主流货币带来上涨预期。

    美元走弱，也将加剧美国资本的外逃和海外投资增加。因此，亚洲、欧洲、南美等地区的股票市场也需要高度关注。特别是一国经济保持稳定增长，而股票市场双相对低迷的国家。

    中国A股和中国香港的港股市场是我们看好的，受益于美元走弱的重要股票市场。但是，对优质股票资源的选择，以及未来美元走弱也将进一步提高美国出口的竞争优势等，都将增加中国股票市场的投资难度。

    中国企业要保持稳步攀升的经营业绩和国际竞争优势，才能保证企业不受或者减少国际外汇市场因汇率剧烈波动可能造成的损失。因此，对于中国股市中的投资股票的选择，一定是要选择业绩保持中长期稳步攀升、具有国际竞争能力和优势、行业内具有龙头效应的企业。中国股市，不再像过去那样，利用市场制造的牛市疯狂，所有的股票都跟风炒作，普涨普跌了。而是更趋向于价值投资的成熟市场，强者恒强，弱者退市。

                                                   转载自：今日头条